医药生物行业:板块估值优势逐渐显现
结构性行情可期
:1."蜀中制药苹果门"事件折射中药行业乱象,行业规范亟待加强;2.尼美舒利口服制剂使用受限制,未来药品安全性、疗效、质量的监管将日趋严格;3.恒瑞制药的艾瑞昔布获批,创新药时代来临;4.原料药方面,浙江限电使得VA、VE、VK3、泛酸钙等多个品种价格上涨;
医药板块5月市场行情回顾。5月医药指数下跌6.59%,稍弱于上证综指5.77%的跌幅。市场表现突出的个股有以下5类:良好业绩预期的云南白药、益佰制药、片仔癀等;新药获批的天士力、康恩贝等;较强业绩释放动力的的双鹭药业、人福医药;受益于医药商业整合的英特集团等;业务趋势向好,有并购预期的新华医疗等;
投资建议:我们5月份组合表现突出,略微下跌0.30%,大幅跑赢医药行业指数约6.29个百分点。近期来看,医药板块稳定较快的增势并没有改变,估值已经进入历史底部区域。6月组合我们建议重点配置
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完成股权激励后有较强业绩释放动力的爱尔眼科和人福医药;创新药获批的恒瑞医药;核心竞争力突出、估值开始有吸引力的鱼跃医疗;
防御性突出的云南白药。
风险提示:医药行业药品生产质量、药品降价负面预期等。
